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未來，中國碳市場需要進(jìn)一步加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管框架，建立健全的排放報(bào)告制度，提高交易的流動性
經(jīng)過緊鑼密鼓的籌備，全國碳排放權(quán)交易市場（下稱“全國碳市場”）終于上線了。
7月16日上午，全國碳市場啟動儀式在北京、湖北和上海同時(shí)舉辦，國務(wù)院副總理韓正在北京主會場宣布全國碳市場啟動上市交易。
據(jù)了解，開市當(dāng)日，交易系統(tǒng)中的碳配額開盤價(jià)為48元/噸。
“今年是全國碳市場第一個履約周期，納入發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位超過了2000家，我們測算納入首批碳市場覆蓋的企業(yè)碳排放量超過40億噸二氧化碳，意味著中國的碳排放權(quán)交易市場一經(jīng)啟動，就將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場。”生態(tài)環(huán)境部副部長趙英民日前表示。
“今年中國的高層領(lǐng)導(dǎo)多次表揚(yáng)碳交易市場,這表明碳市場已被視為實(shí)現(xiàn)中國氣候目標(biāo)的核心工具。”路孚特首席電力與碳分析師秦炎對《財(cái)經(jīng)》記者表示。
在7月7日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，趙英民介紹，生態(tài)環(huán)境部穩(wěn)妥制定配額分配實(shí)施方案，明確發(fā)電行業(yè)作為首個納入全國碳市場的行業(yè)，市場啟動初期，只在發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位之間開展配額現(xiàn)貨交易，采取基準(zhǔn)法對全國發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位分配核發(fā)首批配額。
根據(jù)生態(tài)環(huán)境部的部署，繼發(fā)電行業(yè)之后，未來將有七大行業(yè)在“十四五”期間被逐步納入全國碳市場。
“隨著中國碳市場的建立、發(fā)展和壯大，并與其他國家碳市場連接，可以期待碳市場必將助力推進(jìn)全球應(yīng)對氣候變化合作，中國將成為未來全球碳市場的主要運(yùn)營中心。”亞洲開發(fā)銀行首席氣候變化專家呂學(xué)都稱。
全國碳市場的開市備受矚目，原因之一來自該市場帶來的潛在的巨大機(jī)會。據(jù)相關(guān)測算，從長期來看，全國碳市場交易額將達(dá)萬億級別。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，碳市場未來有望給參與交易的各方帶來機(jī)會。同時(shí)，還將給碳市場相關(guān)的行業(yè)帶來投資機(jī)會。
從企業(yè)層面看，碳市場交易將給相關(guān)企業(yè)帶來怎樣的影響？海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春以新能源汽車制造商特斯拉的碳積分交易進(jìn)行了舉例。在連續(xù)多年虧損后，2020年特斯拉通過碳積分交易終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。他認(rèn)為，全國碳市場統(tǒng)一建立起來以后，會給很多綠色企業(yè)提供非常大的激勵機(jī)制。
全國碳市場“十年磨一劍”
7月16日，原定于6月底上線的全國碳交易市場，終于正式開市。此前一天，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布開市公告。
“從中國進(jìn)行碳市場試點(diǎn)開始，很多海外國家就對中國的碳市場非常期待。”呂學(xué)都稱，“中國碳市場會對全球碳市場運(yùn)行帶來影響，無論對歐盟碳市場還是國際航空碳市場，一旦中國碳市場建立起來以后，與全球市場對接以后，甚至還沒有對接，都會產(chǎn)生很大的影響。”
根據(jù)生態(tài)環(huán)境部的相關(guān)規(guī)定，目前，由上海環(huán)境能源交易所承擔(dān)全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)（下稱“交易系統(tǒng)”）賬戶開立和運(yùn)行維護(hù)等具體工作。未來，將成立全國碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)組織開展全國碳排放權(quán)集中統(tǒng)一交易。
“通過全國碳市場建立全國碳價(jià)格，將使污染者意識到他們的碳成本，改變行為。”秦炎對《財(cái)經(jīng)》記者表示。
所謂的碳交易，是指政府將企業(yè)溫室氣體排放量上限以配額的形式分配給每個企業(yè)，企業(yè)對排放配額自由出售的過程。
西南證券分析稱，參加交易的企業(yè)可以根據(jù)各自的配額進(jìn)行調(diào)整，如果削減了排放量，就可以出售余量，或是把它存起來備用；如果用盡了現(xiàn)有配額，那就需要購買更多的配額，而超出排放量配額部分的交易通常具有懲罰性質(zhì)。
回顧中國碳市場建立的過程，可謂“十年磨一劍”。
中國的碳交易從地方試點(diǎn)起步。2011 年10 月，國家發(fā)改委批準(zhǔn)了在北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北、深圳七個省市開展碳排放權(quán)交易地方試點(diǎn)工作。
2013年起，七個地方試點(diǎn)碳市場陸續(xù)開始上線交易，有效促進(jìn)了試點(diǎn)省市企業(yè)溫室氣體減排，也為全國碳市場建設(shè)摸索了制度，奠定了相關(guān)基礎(chǔ)。
2017年，全國碳市場的建設(shè)被提上日程。當(dāng)年末，經(jīng)過國務(wù)院同意，《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案》印發(fā)實(shí)施，要求建設(shè)全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場。其進(jìn)程在2020年9月中國對外公布碳中和承諾后明顯加快。2021年初，中國碳排放權(quán)交易市場宣布全面啟動，并進(jìn)入了加速籌備階段。7月16日，這一全球最大的碳市場終于正式上線。
“作為全球最大的碳排放權(quán)交易市場，中國目前取得的成績顯著。”倫敦證券交易所集團(tuán)數(shù)據(jù)和分析業(yè)務(wù)中國區(qū)董事總經(jīng)理陳芳對《財(cái)經(jīng)》記者表示，從2011年中國的碳市場建設(shè)從地方試點(diǎn)起步開始，歷經(jīng)十年，七個地方試點(diǎn)的累計(jì)成交額已超百億元。
從行業(yè)看，全國碳排放總量中占比超過40%的發(fā)電行業(yè)先行納入全國碳市場，首個履約期總計(jì)納入超2000家發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位，覆蓋碳排放量超40億噸二氧化碳。
根據(jù)生態(tài)環(huán)境部的部署，繼發(fā)電行業(yè)之后，石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙、航空等其他七大行業(yè)也將在“十四五”期間被逐步納入全國碳市場。
趙英民表示，生態(tài)環(huán)境部已連續(xù)多年組織開展上述高排放行業(yè)的數(shù)據(jù)核算、報(bào)送和核查工作，未來將按照成熟一個批準(zhǔn)發(fā)布一個的模式加快對相關(guān)行業(yè)溫室氣體排放核算報(bào)告國家標(biāo)準(zhǔn)修訂工作，研究制定分行業(yè)配額分配方案，在發(fā)電行業(yè)碳市場健康運(yùn)行以后，將進(jìn)一步擴(kuò)大碳市場覆蓋行業(yè)范圍。
“中國全國碳市場初期僅覆蓋電力行業(yè)，我們估計(jì)每年可覆蓋45億噸的排放量，是歐洲碳市場的3倍。”秦炎對《財(cái)經(jīng)》記者表示：“碳交易的實(shí)施及其廣泛的覆蓋范圍可能使中國成為全球領(lǐng)先的碳市場。這將提高中國在全球氣候談判以及歐盟計(jì)劃提議的碳邊境關(guān)稅辯論中的地位。”
萬億風(fēng)口潛藏巨大機(jī)會
全國碳市場的上線之所以引起資本市場關(guān)注，原因之一是其背后潛在的巨大市場空間。相關(guān)分析顯示，未來全國碳市場交易空間可達(dá)萬億級別。
據(jù)《2021-2026年中國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，如果我國碳市場覆蓋行業(yè)范圍繼續(xù)擴(kuò)展并且納入更多企業(yè)，按照EU-ETS第三階段覆蓋率目標(biāo)60%來計(jì)算，我國未來發(fā)放配額總量可達(dá)60億噸-90億噸，以400%的預(yù)計(jì)換手率計(jì)算，配額的交易量將攀升至240億噸-360億噸。為提升企業(yè)減排動力，配額發(fā)放將日趨收緊，另外換手率大幅提升必然推動配額價(jià)格上漲，按照100元/噸的碳價(jià)計(jì)算，現(xiàn)貨市場交易額將位于2萬億元-3萬億元之間。
另據(jù)中國碳論壇及ICF國際咨詢公司聯(lián)合發(fā)布的《2020年中國碳價(jià)調(diào)查》報(bào)告，全國碳市場的平均價(jià)格預(yù)期會從2020年的49元/噸上升至2025年的71元/噸，并在2030年增至93元/噸。2025年，全國碳排放權(quán)配額交易市場市值總規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到2840億元。
不過，在全國碳市場建立初期，其市場交易規(guī)模可能有限。
趙英民介紹，從全國七個地方試點(diǎn)運(yùn)行情況看，近兩年加權(quán)平均碳價(jià)約在40元/噸左右。
路孚特點(diǎn)碳研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2021年中國碳市場平均價(jià)格為40元/噸，2030 年逐步上升至160元/噸。
“由于目前碳市場的軟設(shè)計(jì)，碳價(jià)格水平在初期不太可能高，限制了其對覆蓋企業(yè)的影響。碳配額也是100%免費(fèi)發(fā)放，企業(yè)額外的碳成本是有限的。” 秦炎表示，“從歐洲碳市場16年的運(yùn)作中，也可以吸取相關(guān)教訓(xùn)。由于自2008 年金融危機(jī)以來積累的大量盈余以及最初的慷慨規(guī)則，歐洲碳價(jià)格在10多年來一直處于低水平。”
對于上述問題，趙英民近日表示，“目前，在全國碳市場相關(guān)的制度設(shè)計(jì)中，我們考慮通過改進(jìn)配額分配方法、引入抵消機(jī)制等政策措施來引導(dǎo)市場預(yù)期，從而形成合理碳價(jià)。”
從行業(yè)角度來看，西南證券認(rèn)為，隨著全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動，結(jié)合碳交易對各類行業(yè)可能形成的影響，可能給五大產(chǎn)業(yè)帶來投資機(jī)會，包括零碳排下的核電、風(fēng)電、光伏、水電等新能源細(xì)分領(lǐng)域及整體產(chǎn)業(yè)鏈、碳檢測行業(yè)、新能源電動車行業(yè)、環(huán)保服務(wù)及碳消耗板塊、綠色建筑等行業(yè)。
從企業(yè)層面看，碳市場涉及的相關(guān)企業(yè)也有望收益。孫明春以特斯拉為例，進(jìn)行了解讀。特斯拉在2020年實(shí)現(xiàn)了盈利，其去年的凈利潤不到8 億美元，但其碳信用收入即賣碳積分的收入則接近16億美元。這意味著，如果沒有碳信用收益的話，特斯拉2020年還將虧損。近年來，特斯拉每年都有碳積分收入，2020年相關(guān)收入幾乎是2015 年的10倍。
孫明春認(rèn)為，全國碳市場統(tǒng)一建立起來以后，會給很多綠色企業(yè)提供非常大的激勵機(jī)制。
目前碳交易在中國的發(fā)展還存在一定局限性。“與歐盟碳市場不同，中國的碳配額尚未被指定為金融產(chǎn)品。中國的全國碳市場將僅以現(xiàn)貨交易開始，只允許覆蓋的排放者參與交易，而不允許金融投資者參與交易。這就限制了中國碳交易的范圍。”秦炎對《財(cái)經(jīng)》記者表示，相比之下，期貨交易是歐洲碳市場的主要產(chǎn)品，自該計(jì)劃啟動以來，金融投資者就可以參與其中。因此，在僅允許現(xiàn)貨交易的情況下，中國碳交易的流動性將保持在較低水平。
秦炎認(rèn)為，未來，中國碳市場需要進(jìn)一步加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管框架，建立健全的排放報(bào)告制度，提高交易的流動性。
“碳中和未來將產(chǎn)生超過百萬億人民幣的低碳投資需求。”陳芳稱，碳金融帶來的投資機(jī)遇也必將推動碳市場探索遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等金融產(chǎn)品交易，支持碳基金、碳債券、碳保險(xiǎn)、碳信托等金融創(chuàng)新，適時(shí)發(fā)布全國碳市場價(jià)格指數(shù)，推進(jìn)形成多層次碳市場，進(jìn)而打造有國際影響力的碳市場定價(jià)中心。
